▎读研报·市场研判

　　广发证券：短期芯片供给紧张影响仍可控

　　广发证券指出，4月国内乘用车库销比已经基本正常，短期芯片供给紧张影响仍可控。节能与新能源乘用车市场持续向好，渗透率显著提升。自主品牌4月终端销量增速居前，份额同比提升。投资建议：我们推荐经营韧性强、低估值高股息率龙头上汽集团及有望迎库存需求共振的广汽集团(A/H)，建议关注长城汽车(A/H)、吉利汽车(H)；零部件层面则要重点关注增量零件渗透率提升以及能够为行业带来降本增效的机会下的对应公司，推荐华域汽车、郑煤机(A/H)、伯特利、万里扬、银轮股份，建议关注富奥股份、拓普集团、爱柯迪、福耀玻璃(A/H)。

　　中信证券明明：美国经济短期出现一定过热苗头 全球央行货币政策将回归“正常化”

　　美国东部时间5月20日，美联储公布4月会议纪要。会议纪要显示，部分联邦公开市场委员会(the Federal Open Market Committee)委员认为，如果美国经济继续朝着两大目标快速前进，那么在未来某次会议中开始讨论调整美联储资产购买步伐的计划“可能是合适的”。这是疫情在美国暴发以来，美联储官员首次讨论收紧货币政策立场的可能性。

　　瑞信：增长见顶美股即将陷入更深回调 抄底机会来了！

　　当地时间周三，瑞士信贷南亚首席投资官(CIO) Ray Farris在接受媒体采访时表示，全球股市未来可能回出现更多回调，不过，这对于投资者来说可能是一个“大好机会”。

　　Farris表示，随着经济增长动能达到顶峰，经济数据的会显得更加“曲折”，使得全球股市陷入更深的回调。但在截至2019年的30年里，每当股市平均回调15%，随后都会出现39%的上涨。Farris提到，标普500指数在2020年曾平均回调约9%，此后股市涨幅达到29%。

　　▎读研报·大行评级

　　花旗：降华能(0902.HK)评级至“沽售” 目标价下调至2.4港元

　　花旗发研报指，由于煤成本上升，下调华能(0902.HK)投资评级由“买入”一举降至“沽售”，目标价由3.2港元降25%至2.4港元，反映该行将今年单位燃料成本按年升幅预测由5%上调至15%带来的纯利削减。该行下调其2021至2023年盈测介乎31%至67%，现时盈测较市场预期低49%至76%。该股现报2.74港元，最新市值430亿港元。

　　汇丰银行：下调唯品会(VIPS.US)目标价至25美元 维持“持有”评级

　　汇丰银行将唯品会(VIPS.US)的目标价从30美元下调至25美元，并维持“持有”评级。该行分析师Cleo Zhang表示，据唯品会此前公布的Q1财报显示，预计Q2总净营收将在289亿元至301亿元之间，同比增长约20%至25%。该营收指引表现“疲软”是因为上年Q2的基数较大，具体原因是当时人们刚摆脱疫情封锁，刺激被抑制的需求爆发。Zhang表示，因激进的营销资金投入将带来强劲的用户增长，预计唯品会2021年的营收将同比增长18%。

　　花旗：大幅上调港华燃气(01083)目标价41%至6.5港元 维持“买入”评级

　　花旗发表报告，将港华燃气(01083)目标价由4.6港元上调41%至6.5港元，维持“买入”评级。该行预计，公司今年至2023年纯利或达13.8%-23.6%，以反映零售销气量增长提高，及人民币兑港元升值。

　　安信国际：予天伦燃气(01600)目标价9.2港元 控股股东增持增强市场信心

　　安信国际发布研究报告，维持天伦燃气(01600)“买入”评级，目标价9.2港元。

　　报告中称，公司近日发布公告，控股股东张瀛岑先生将以每股7.5港元向公司第二大股东IFC收购1.41亿股公司股份。交易完成后，张瀛岑先生持有的股份将由53.87%上升至67.92%，展现公司控股股东对于公司的长期信心，将对公司股价表现起到正面刺激作用。本次增持不会触发强制性全面收购要约。安信国际认为，IFC将完成退出，缓解市场担忧。本次交易完成后，IFC的持股比重将由此前的17.7%下降至3.7%。

　　大摩：上调中集安瑞科(03899)目标价12.3%至7.3港元 给予“增持”评级

　　摩根士丹利发布研究报告，将中集安瑞科(03899)目标价由6.5港元上调12.3%至7.3港元，给予“增持”评级。

　　报告中称，由于公司去年业绩表现低于预期，将下调今明年度的盈利预期分别为6%/7%。大摩表示仍将长期看好公司能源设备业务，尤其是新的氢气储存和运输业务，并上调2024-30年度的收入和盈利预测。

（文章来源：东方财富研究中心）