5月11日，中国统计局公布4月份全国各地CPI（居民收入物价指数）和PPI（工业生产经营者出厂价指数值）数据信息。

4月份，中国消费市场再次修复，物价水平运作整体稳定。CPI同比增长率达0.9%，涨幅扩张。扣减食品类和能源需求的关键CPI同期相比上涨0.7%，涨幅比上个月扩张。CPI同比涨幅降低0.3%，减幅比上个月下挫。剖析人员觉得，4月份CPI同期相比涨幅回暖，但总体仍然柔和，离不了猪肉的价格降低的抑制，国际性大宗商品价格上涨对关键民生工程商品的传输效用被遮盖。

（截屏来源于：我国统计局官网）

PPI层面，4月份，中国工业化生产平稳修复，铁矿砂、稀有金属等国际性大宗商品价钱上行下行，生产制造行业价钱再次上涨。PPI同期相比上涨6.8%，涨幅比上个月扩张2.4个点。PPI同比上涨0.9%，涨幅比上个月回落0.七个点。剖析人员觉得，PPI同期相比上涨受大宗商品价钱涨幅危害显著，而PPI同比涨幅回落关键受原油和稀有金属领域价钱涨幅回落危害。

（截屏来源于：我国统计局官网）

4月CPI同期相比涨幅柔和回暖

数据信息表明，1-4月均值，CPI同期相比上涨0.2%，4月份CPI同期相比上涨0.9%，涨幅比上个月扩张0.五个点。据计算，在4月份0.9%的同期相比涨幅中，上年价钱变化的翘尾危害约为0.一个点，而上个月为-0.6个点；新价格上涨危害约为0.八个点。

特别注意的是，4月份扣减食品类和能源需求的关键CPI同期相比上涨0.7%，涨幅比上个月扩张0.4个点。

财信证劵顶尖经济师伍超明对证券日报新闻记者表明，4月份CPI同期相比涨幅回暖，但总体仍然柔和，有三点关键缘故：

一是是非非食用油价格在服务行业加速修补、上下游价格上涨蔓延效用提高、石油价格上涨等要素的一同功效下回暖较多，其对CPI的带动功效较上个月提升 0.五个点，与CPI回暖力度非常。

二是生猪肉对食品类分项目的抑制功效很大，国际性大宗商品价格上涨对关键民生工程商品的传输效用被遮盖，如4月份食品类带动CPI降低约0.14个点，但去除生猪肉后食品类带动CPI升高0.35个点。

三是CPI翘尾因素较上个月提升 0.七个点。

从同比看，4月份CPI降低0.3%，减幅比上个月下挫0.两个点。在其中，食品类价格波动2.4%，减幅下挫1.两个点，危害CPI降低约0.45个点。非食用油价格上涨0.2%，涨幅与上个月同样，危害CPI上涨约0.19个点。

针对食品类价格波动2.4%，中国统计局大城市司高级统计师董莉娟强调，食品类中，伴随着活猪生产制造不断修复，加上消费市场有一定的回落，猪肉的价格再次降低11.0%；鲜菜和水果发售量提升，价钱各自降低8.8%和3.8%；受提供降低及精饲料成本费上涨等要素危害，淡水鱼价格上涨9.8%。

董莉娟还强调，非食用油价格上涨关键受疫情防控局势不错累加传统节日要素危害，住户交通出行大幅度提升，机票、旅游社收费标准、代步工具租费和酒店住宿价钱各自上涨21.6%、5.3%、4.3%和3.9%；受原料价格上涨危害，家用冰箱、全自动洗衣机、电视、笔记本和单车等工业生产日用品价钱均有上涨，涨幅在0.6%-1.0%中间。

伍超明预估，年之内CPI仍将柔和修补，全年度神经中枢水准在1.5%上下。一方面，在生猪肉提供端不断修补和中国消费市场修复的一同功效下，生猪肉对CPI的往下拉功效将不断存有。另一方面，二季度服务行业将进到加快修补期，另外国际性大宗商品价格上涨向终端设备消費的传输功效将进一步提高，将来非食用油价格和关键CPI将进到上生长期。

大宗商品价钱涨幅推动PPI同期相比上涨

4月PPI同期相比上涨6.8%，涨幅比上个月扩张2.4个点。在其中，生产要素价钱上涨9.1%，涨幅扩张3.3个点。生活纪录片价钱上涨0.3%，涨幅扩张0.两个点。

伍超明觉得，4月份PPI同期相比涨幅扩张2.4个点至6.8%，存有三层面关键缘故：

一是PPI翘尾因素大幅度提高1.五个点。

二是比较发达经济大国及我国要求加速修补，但資源生产的国家受肺炎疫情连累危害，生产能力修复及扩大过慢，一同造成国际性大宗商品价钱再次上涨，上下游原料领域出厂价涨幅较高。

三是上下游价格上涨效用向中上游传输的蔓延效用有一定的提高，如4月合成纤维加工制造业和纺织行业PPI同期相比各自较上个月提升 7.2和1.6个点。

从同比看，4月份PPI上涨0.9%，涨幅比上个月回落0.七个点。在其中，生产要素价钱上涨1.2%，涨幅回落0.八个点。生活纪录片价钱上涨0.1%，涨幅回落0.一个点。

董莉娟强调，PPI同比涨幅回落关键受原油和稀有金属领域价钱涨幅回落危害。国际性石油价格起伏下滑，推动中国原油有关领域价钱涨幅回落或转降，在其中原油和燃气采矿业价钱上涨0.4%，涨幅回落9.4个点。化工原料和化学制品加工制造业价钱上涨2.1%，涨幅回落3.两个点；原油、煤碳以及他然料制造业价钱由上个月上涨5.7%变为降低0.9%。

此外，国外市场铜、铝等稀有金属价钱虽再次上涨，但涨幅有一定的放缓，中国稀有金属冶炼厂和注塑制造业价钱上涨2.1%，涨幅回落2.4个点。除此之外，受要求提升和铁矿砂等原料成本增加危害，轻金属冶炼厂和注塑制造业价钱上涨5.6%，涨幅扩张0.9个点。

大宗商品短期内寂然下滑，5月PPI或将破7%

接纳证券日报记者采访的权威专家觉得，这轮国际性大宗商品上涨周期时间短时间寂然下滑，或将有一定的增加，预估5月PPI同期相比再次上行下行，同期相比上涨将破7%，

未来展望5月，英大证券研究室优点郑后成对新闻记者表明，全世界关键经济大国加工制造业PMI均坐落于高形势区段，累加全世界不容易太早撤出经济发展适用现行政策，预估国际原油价格、国际铜价寂然下滑，而在“不符合规定的高能耗、高排出新项目要果断拿出来”的情况下，螺纹钢价格一样寂然下滑，累加考虑到2020年5月数量下滑，而2021年5月翘尾因素上行下行，预估5月PPI本月同期相比大概率在4月的基本上再次上行下行。

伍超明预估，5月份PPI同期相比涨幅破7%，三季度趋于平稳，四季度小幅度回落几率较高。缘故实际看来：

一是全世界接种疫苗不一和肺炎疫情演变途径可变性依然很大，将造成全世界经济复苏周期时间被变长，另外大宗商品提供端生产能力已逐渐修复，但因为2014年迄今资本性支出显著变缓，增加生产能力扩大力度比较有限，一同决策这轮国际性大宗商品上涨周期时间或将有一定的增加。

二是伴随着中国经济发展修复转为消費端，上下游价格上涨向中上游传输的蔓延效用将有一定的提高，但在我国全产业链相对性较长，中下游商品市场竞争较为充足，加上疫后中国提供修复不断快于要求，中国价钱全方位大幅度上涨的几率不高。

三是人民币的汇率延展性持续提高，减少以RMB计费的进口商品成本费，一部分消化吸收输入性通胀工作压力，进而具有损耗中国通货膨胀水准的功效。