经历了今年春节、清明节前后的过山车行情，持基还是持币依然是基民热议的话题，五一会不会像之前一样节前反弹，节后暴跌？“五穷”魔咒会否灵验？基金该趁反弹赎回下跌再买吗？今天就来一起盘点一下历史，展望一下未来吧。

　　五一节前后市场会怎么走？

　　统计显示，2011年至2020年的10年间，沪指在五一前后表现均较弱。节前10日、前5日(交易日，下同)各有7年下跌，3年上涨。节后表现同样较弱，但稍强于节前，10年中，节后5日、后10日均有4年上涨，6年下跌。

　　具体来看，去年五一前后，沪指表现突出，以上涨为主。2018年A股整体持续下挫，当年五一过后沪指出现较为明显的反弹。2015年恰逢牛市，五一前沪指一路上行，五一过后出现短暂回调，随后再度走强。

　　如上述表格所见，节前三个交易日呈跌幅的情况出现较多。2011、2013、2014、2016、2018跟2019年三大指数都是跌幅明显。

　　其实这从从交投情绪上来理解的话，说明A股资金的避险惯性容易出现在长假前，大资金可能会在节前选择观望，五一节前节后主要是震荡市的结构性行情，很难有大的行情。这也是我们常说的“日历效应”，比如春节、国庆都是有类似的情况。

　　但是从节后看，似乎好一些。为什么这么说，因为从过去十年来看，三大指数全涨的占了其中五年。集体收跌的年份，也只有2015、2017和2019年。所以，节后的行情还是值得期待的。

　　行业方面，从过往历史数据来看五一行情，统计申万26个板块2011-2020的数据，正收益概率最高的家用电器和食品饮料，正收益概率为80%，医药、有色表现也还不错，持有相关板块基金的朋友，可以考虑在5月继续持有相关产品。

　　另外，“五穷六绝七翻身”的说法在市场流传甚广，尤其就今年而言，市场在2月中旬创出阶段新高后便持续处于调整状态。以及年报、季报行情逐渐收官，5月市场会如何演绎？

　　在兴业证券首席策略分析师王德伦看来，随着业绩披露进入尾声，低估值、顺周期等品种第一轮系统性估值修复暂告一段落。往后看，市场焦点在于基本面与流动性预期“赛跑”。谁能成为阶段性领跑者，是影响市场方向的关键按钮。“建议投资者结合业绩水平，精选景气度向上的品种，布局优质个股。市场将大概率维持震荡格局。”

　　王德伦同时提示，受业绩报告公布、持仓结构调整、风格再平衡等多重因素作用，业绩不及预期或微观结构尚未完全得到改善的“明星股”可能面临第二轮调整压力。

　　持基还是持币过节？

　　从历史来看，5月行情并不是很乐观，有持续震荡的可能，那么对于基金而言，要不要趁现在反弹卖出，持币过节呢？这取决于你的仓位、基金情况和收益预期。

　　1、收益预期

　　如果本身就是想要长期持有并且做投基金投资的时间也是有一段了，想趁现在卖出了，等节后回来的话，就不建议太折腾。很多行业或者说很多基金的投资，它不是一两天的一个过程而是一个长期的动态的过程，所以对于风险偏好还可以的投资者，建议继续去执行你的投资计划，就不用管节日。当然，节日对生活状态还是有影响的，我们还可以放假出去玩或者在家里休息，或者学习一些新知识，但是基金我们就可以放在那里不管它。

　　因为对于完整的一个投资计划来说，赎不赎回这么短的时间，其实不会有特别大的影响。如果本身就有一个比较长远的投资安排和规划，就不建议动了。因为动完了之后，节后还是得回来，如果节后市场上涨，就会错过行情还浪费了手续费。

　　如果想要享受五一假期收益的，有两种途径，一种是国债逆回购，另一种是货币基金。如果你有券商账户，那么，建议你可以将资金账户中的闲置资金做国债逆回购的操作，你只需要在交易软件找到国债逆回购的选项，选择你想要卖出的天数的逆回购就可以参与了，并且最晚一定要在4月29日的时候操作国债逆回购。货币基金最好在4月29日15:00之前申购，因为过了这个时间再申购，你的资金在账户睡大觉，并不能获得假期收益。

　　当然，如果假期着急用钱，这个是大前提，如果自己资金周转不过来，那么即使基金只是有点“小赚”也是要离场，提前“止盈”的，所以建议用闲钱投资，否则碰到有急用钱的情况，着急赎回，一旦出现亏损那就不划算了。

　　每个人还是要根据自己的承受能力以及对市场的判断看待。如果是风险比较偏好比较低，就持币。但是如果有自己相对完整的一个投资规划和计划，就继续去执行，不用因为假期打乱自己的节奏。

　　总之，如果目前手头资金比较充裕，近期也没有什么特别的资金需求，建议不要过多揣测市场短期变化，仍然从长期角度出发，做好自己的投资计划。

　　2、基金自身状况

　　在考虑要不要赎回的时候，基金自身的收益状况是你需要考虑的。

　　首先看产品之前买入的逻辑发生了根本性变化。比如最大的逻辑变化就是基金经理更换了，又或者是基金公司出现了一些重大变化，需要重新评估了(股东变化、高层频繁变动等)；

　　其次看产品的业绩在所有持仓基金中的业绩中持续排名最为靠后。我们不该频繁卖掉为我们赚钱的产品，而应该持续评估在所有持仓中排名一直靠后的产品。虽然并不是排名靠后就要马上卖掉，但是需要关注它并分析它在持仓中业绩垫底的原因。正确的产品投资逻辑应该是“长期投资，分散配置，末位淘汰，优选补入”；

　　还要看产品的投资逻辑是否清晰，是否出现风格持续漂移等等。

　　如果目前也没有什么更好的投资方向，而且手上持有的基金，基金经理不管是短期业绩，还是5年、10年等的长期业绩表现都满足自己的需求，基金投资风格特很稳定，投资框架等“基”本面没有发生变化，那不妨考虑继续持有。

　　3、仓位情况

　　我们都知道节前是流动性非常紧张的时候，胜率比较低，不适合重仓博弈，如果仓位过高的投资者，可以趁反弹适当减仓。但也不建议空仓等待，仓位过低的投资者最好的办法是留有一定底仓，定投买入。

　　从过去30年的历史看，震荡市才是A股主旋律，逆向布局也需要科学地方法，最佳建议仍是“基金定投”，靠长期多次的投入，来解决如何买入的问题。

　　通过分批买入、摊平成本，一方面降低了风险，可免受短期波动的困扰，另一方面始终保持在场，低位积累廉价筹码。

　　基金定投是好的投资方法，但定投标的还需要认真选择。对于长期定投的投资者，对资产波动的容忍度相对较高，绩优权益类基金产品更加适合。一方面，有波动，定投更有意义；另一方面，有能力追求长期收益，才能有更好的退出时点。

　　对于普通投资者而言，分批买入或者定投的方式是震荡市较为稳妥的选择。定投的方式是帮助投资者能够长期拿住基金的一个“笨办法”，用时间纪律换取投资空间。

　　总之，权益类基金的高收益必然伴随着高波动，希望投资者能够做好风险评估，用闲钱投资，理性买入与自己风险承受能力相匹配的产品，看淡市场和基金短期的涨跌，做好自己的投资计划，不用因为假期打乱自己的节奏。

　　(文章整理自上海证券报、天天基金网、财富号)