钱币政策宽松与否，将直接影响到股票市场的投资活力与赚钱效应。本年以来，A股市场走势相对活跃，股票市场的抗跌能力增强，这从一定水平上受益于年内钱币情况相对宽松的影响，同时也受益于无风险利率趋于下行，并由此促使股票市场的估值溢价不停抬升，这对自己估值定价相对偏低的A股市场来说，自然也是带来了更积极的正面影响。

　　随着7月份经济数据的陆续公布，当前市场最担心的因素莫过于钱币政策的收紧预期。一旦钱币政策产生出连续收紧的预期，那么对长期以资金推行动为主导的股票市场来说，难免会受到较大的打击压力。其中，7月M2增速小幅降低至10.7%的水平，而在此前连续三个月的时间内，M2增速一直保持在11%以上的水平。言下之意，本年7月份的M2增速是在最近5个月来的初次降落。不外，从目前M2与GDP的差值来看，仍然处于较高的水平，但M2增速略微降落，难免会引起市场对未来钱币政策收紧的担心。

　　再者，7月人民币存款增长803亿元，但同比少增了5617亿元。人民币存款少增的征象，实在也不必过多解读，在投资者资产设置需求不停增强的配景下，住民的风险偏好不停提升，为资产保值增值的需求，存款会向更多的投资渠道靠拢。比方，在本年股市行情相对较好的情况下，存款也会或多或少流入股票市场，为市场带来一定的新增流动性增补。

　　与此同时，7月份CPI出现了同比上涨2.7%的数据，涨幅较上月增长了0.2%，虽然环比涨幅并不算高，但随着食品代价的继续上涨，市场担心短期CPI指数仍存在继续上涨的趋势，当CPI再度迫近3%的红线时，市场会担心钱币宽松力度会进一步受到束缚，联合7月份M2增速与新增社融的不及预期体现，会进一步增长市场的担心预期。不外，若思量到焦点CPI等数据，现实上对市场来说，也会更理性看待CPI同比涨幅扩大的征象，市场钱币政策的调治并不会因CPI短期颠簸而产生大幅变化的体现。

　　在下半年经济渐渐回暖的配景下，钱币政策宽松力度可能会渐渐削弱，但这并不意味着宽松政策会完全退出，终究全球市场仍然处于流动性宽松的状态，且海内经济与资本市场的苏醒回暖，仍然需要适度宽松政策给予支持。从PPI同比降幅收窄、CPI同比涨幅小幅扩大等数据分析，经济回暖的预期确实在显著升温，这也许会促使宽松政策往结构性宽松的趋势发展。

　　虽然钱币连续宽松的预期或有所紧缩，但不至于宽松流动性就会快速收紧。站在当前的时间点分析，虽然海内经济有渐渐回暖的趋势，且渐渐从上半年的阴影中走出来，但实体经济以及资本市场的发展仍需要适度宽松的情况给予支持，对依赖较大流动性支持的股票市场来说，自然也是相对敏感的，先知先觉的资金也会有提前锁定利润的倾向。

（文章来源：财富动力网）