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研报干货专享!港股“冬去春来” 机构喊话:2021年是全面牛市的下半场

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-11-28  浏览次数:0
核心提示:今日(11月27日)港股延续震荡上行格局。恒生指数早盘维持震荡整固,午后震荡上行,并且加速拉升,尾盘才有回调
工业加湿器

  今日(11月27日)港股延续震荡上行格局。恒生指数早盘维持震荡整固,午后震荡上行,并且加速拉升,尾盘才有回调迹象,截至收盘,恒指小幅上涨0.28%,收报26894.68点。

  一、读研报·市场

  艾德证券:多空成交意愿减弱

  艾德证券分析,隔夜美股市场休市,欧洲股市表现平静,市场短期陷入震荡调整的局势。从技术形态看,港股大市成交量开始萎缩,多空成交意愿减弱,上方的压力位27000点附近,下方的支撑位26500点附近。

  第一上海:港股总体可维持稳好的格局

  第一上海表示,港股在过去四周可能有点走得过快,不排除有涨后整固的要求,但只要恒指能够守稳26000点支持位,相信港股总体可以维持稳好的格局发展。正如我们早前指出,中港股市目前的底气还是来得比较强的。

  中泰国际:2021年港股“冬去春来”

  中泰国际分析,随着疫情得到控制,盈利最差的时期已经过去,低基数及政策刺激或推升恒指2021年盈利大幅反弹。根据彭博一致预期,恒指2021年盈利增速达到20%,国指盈利增速达到15%,盈利基本回到疫情前水平。在2020年低基数的情况下,2021年基本所有行业都能维持正增长。在今年中期业绩不佳的背景下,2020全年盈利预期或存在过度低估的可能,无法充分反映下半年的复苏。所以,明年3月年报季或有超预期表现。

  国信证券:港股全面牛市的下半场

  国信证券指出,预判 2021年是全面牛市的下半场。当下,周期上游包括有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复,伴随全球经济的回暖与大宗商品的上涨,以及市场的活跃,这些板块 2021年的机会贯穿始终;周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械目前布局正当时,它们在21年上半年继续保持强势,待明年二季度之后,PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压,下半年中游板块吸引力变弱;互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高,调整是为了展示出更好的性价比。

  二、读研报·行业动向

  川财证券:关注油气价格反弹带来的机会

  川财证券表示,预计2021年油价逐步上涨,石油公司的业绩也将逐步恢复、相关标的有中国石化、中国石油。国内延续保障能源安全的政策,今年前三季度,中石化资本支出下滑7%,中海油资本支出下滑5.8%,中石油付现资本性支出同比下降7.8%,即使在油价大跌的情况下,三桶油资本支出降幅明显小于预期。2020年油服公司业绩普遍好于2014-2015年行业低谷时的业绩。2021年油服行业有望再次进入景气区间。

  财通证券:家电行业板块估值水涨船高

  财通证券分析,纵向比较,疫情影响下 PB 是今年更好的参照指标,目前 5年动态 PB-Band 位于估值顶部区间,行业具备时间价值但短期参与难度较高。横向行业比较,家电的性价比并无显著优势,我们用各行业近 10 年 PB-ROE 的自身历史分位来衡量潜在投资机会,当前家电处于第二象限,PB 分位数=93%,ROE 分位数=5%,处于盈利低位+估值较高的范畴。

  银河证券:关注种植业政策驱动 继续把握后周期行情

  银河证券认为,当前时点我们建议跟踪生猪养殖股,而关注更具优势的消费成长子行业,首推动物疫苗行业;其次,可关注短期价格上行、中期价格回归、长期 2C延申逻辑下的黄羽鸡板块;另外,年末年初为政策频出期,农业受政策因素影响巨大,当前玉米供需矛盾较大,我们建议关注种植业相关政策以及转基因方面的推进。

  中泰证券:给予小金属稀土板块“增持”评级

  中泰证券指出,新能源汽车、家电、消费电子驱动下游高性能钕铁硼磁材需求高增长,而供给端较为刚性,预计2020-2022年氧化镨钕进入短缺周期,氧化镨钕价格或将持续上行,行业景气度也将不断改善。而钕铁硼磁材作为稀土的“影子”,采用成本加成的定价模式,也将受益于稀土价格上行。给予小金属稀土板块“增持”评级。

  三、读研报·大行评级

  交银国际:升海丰国际(1308.HK)目标价至18.65港元 维持买入评级

  交银国际发表研究报告表示,将海丰国际(1308.HK)目标价从13.57港元上调至18.65港元,维持买入评级。报告表示,海丰国际首9个月的集装箱运费下降了3.0%,但由于设备和集装箱短缺,运价自10月份以来一直攀升。我们预计在4季度的旺季,运价上涨趋势将持续。需求增加(特别是东南亚)加上运力偏紧,将进一步支撑海丰4季度的收益。

  富瑞:重申对阿里健康(0241.HK)买入评级 目标价33港元

  富瑞发表报告,重申对阿里健康(0241.HK)买入评级,目标价33港元,指若全面开放网上报销,相信公司可受惠,最乐观看37港元,最差20港元。

  报告指,中国当局早前公布促进公众医疗保险网上报销更多指引,阿里健康现时有助逾700间三级医院连接公众医疗报销系统,以及协助支付宝渗透至内地3.5家万医疗机构,期望政府背书下,更多广州或青岛模式将在内地地区性层次采纳,毛利率提高可以预期,未来经营杠杆可进一步提高。

  麦格理:维持港交所(0388.HK)跑赢大市评级 目标价392港元

  麦格理预期,港交所(0388.HK)2021年收入将更广泛,认为港交所商业模式吸引,现时有多重盈利推动力,维持跑赢大市评级,目标价392港元。

  麦格理在一份报告指,早前与港交所进行投资者会议,港交所在多个领域均有强劲商业动力,因此对该股保持乐观,报告主要提及港交所拥有强劲现金业务,但公司认知到其在衍生部份未能全面捕捉机会,尤其是与新加坡交易所方竞争,如市场架构、开市时间及公众假期交易等。长远看,港交所相信香港可以在流动性及MSCI A股指数相关产品,提供独特及全面性产品。

  摩通:上调六福(0590.HK)目标价至22港元 评级增持

  摩根大通发表报告指,六福(0590.HK)公布截至今年9月底止2021财年中期业绩,盈利按年下跌41%至2.91亿港元,大致符合早前公布的盈警,相信是次业绩惊喜为即使增长乏力,但总派息仍按年持平,派息比率约100%。

  该行上调六福股份目标价,由19港元升至22港元,评级维持增持,相信更容易的比较基础,以及香港业务趋稳,有助集团基本面改善。

  中金:波司登(3998.HK)中期纯利超预期 维持跑赢行业评级

  中金公司发表研究报告指,波司登(3998.HK)中期纯利4.86亿元人民币,按年增41.84%,超预期,主要因羽绒服销售淡季期间公司自营零售业务成长显著,同时双十一线上零售额成长等增强了对公司旺季销售的信心。该行维持其跑赢行业评级和3.9港元的目标价。

  该行指,公司自营零售业务收入大幅上涨1.44倍,得益于渠道结构优化、零售效率提高以及电子商务收入贡献,在疫情后,阿里云数字化战略推动了公司消费者数据挖掘和新零售实践。

(文章来源:东方财富研究中心)

 
 
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